同时，债市整策2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

2022年分两批推出共计7399亿元，热降用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。2023年末，募调中央推出了万亿元国债。

尤其是国家中长期重点建设项目，略控包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。央行四季度货币政策执行报告也强调，风险2024年将引导信贷合理增长、风险均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，债市整策同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

热降一是政府发债需要得到市场资金的支持。全球经济复苏动能分化，募调地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

总量上，略控积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，略控稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

随着准备金率的下调，风险银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，风险有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。但年初央行将两步并成一步，债市整策且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

从1月份社融增量数据来看，热降在企业信贷保持较高规模、热降居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。随后，募调国内中小银行纷纷下调存款利率。

尽管近几个月来，略控美国通胀下行比市场预期稍慢，略控但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。风险六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。